تأثير الائتمان الأخضر على الأداء المالي للشركات دراسة اختبارية على الشركات المدرجة في سوق الأسهم المصري

اسماعيل, نها أحمد محمد; محمد, غادة مرزوق محمد; عبدالحافظ, السيد البدوي عبدالحافظ

doi:10.21608/caf.2025.435380

تأثير الائتمان الأخضر على الأداء المالي للشركات دراسة اختبارية على الشركات المدرجة في سوق الأسهم المصري

المؤلفون

كلية التجارة جامعة طنطا

10.21608/caf.2025.435380

المستخلص

تهدف هذه الدراسة إلى اختبار تأثير آلية الائتمان الأخضر على الأداء المالي للشركات المقيدة في البورصة المصرية، وذلك من خلال تقييم متطلبات الائتمان الأخضر )درجة الشركة في مؤشر (ESGومؤشرات الائتمان الأخضر )القدرة الاقتراضية وتكاليف التمويل). تم قياس الأداء المالي باستخدام معدل العائد على الأصول (ROA) كمقياس محاسبي ونسبة توبين (Tobin’s Q) كمقياس للقيمة السوقية.
اعتمدت الدراسة على 25شركة خلال الفترة من 2016-2020، مع استبعاد المؤسسات المالية لضمان تجانس البيانات. تم تطبيق نماذج تحليل البيانات المقطعية الزمنية (Panel Data) عبر Stata 17، وتم اختيار نموذج التأثيرات العشوائية (Random Effects Model) وفق اختبار Hausman، كما تم استخدام نماذج المعادلات الهيكلية (SEM) لتحليل التأثير غير المباشر للائتمان الأخضر، مع تضمين حجم الشركة ونسبة السيولة كمتغيرات رقابية.
أظهرت النتائج أن درجة الشركة في مؤشر ESG لها تأثير إيجابي ومعنوي على الأداء المالي المقاس بـ ROA، مما يدعم التوقعات النظرية. كما تم رصد تأثير غير مباشر موجب ومعنوي لدرجة ESG على ROA، مما يشير إلى وساطة جزئية. أما فيما يتعلق بنسبة توبين، فقد كان التأثير المباشر وغير المباشر علي هذه النسبه إيجابيًا ولكنه غير معنوي، مما قد يعكس تأخر استجابة السوق أو ضعف وعي المستثمرين بتأثير هذه الممارسات على الأداء المالي.

الكلمات الرئيسية